2月CPI同比漲幅回落 收窄態(tài)勢(shì)料延續(xù)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月CPI同比上漲5.2%，漲幅較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，隨著生產(chǎn)消費(fèi)活動(dòng)基本恢復(fù)常態(tài)，豬肉產(chǎn)能恢復(fù)，蔬菜水果價(jià)格擾動(dòng)消失，CPI將快速進(jìn)入下行通道，有必要適時(shí)調(diào)降政策利率。

食品價(jià)格漲幅有所擴(kuò)大

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2月份，食品價(jià)格同比上漲21.9%，漲幅擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約4.45個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司司長(zhǎng)趙茂宏表示，食品價(jià)格上漲較多的主要原因，從供給方面看，是各地不同程度地實(shí)施了交通運(yùn)輸管控措施，部分地區(qū)物流不暢;人力資源短缺造成物資配送難度加大，成本有所上升;部分企業(yè)和市場(chǎng)延期開(kāi)工開(kāi)市，一些產(chǎn)品生產(chǎn)和供給受到影響。從需求方面看，受“居家”要求與“避險(xiǎn)”心理等因素影響，有的居民出現(xiàn)囤購(gòu)行為，助推價(jià)格上漲。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，豬肉價(jià)格同比漲幅擴(kuò)大，繼續(xù)成為CPI上漲的主要拉動(dòng)因素。2月豬肉價(jià)格同比上漲135.2%，影響CPI上漲約3.19個(gè)百分點(diǎn)。

CPI漲幅將逐漸收窄

分析人士預(yù)期，未來(lái)幾個(gè)月CPI漲幅將緩慢下行。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進(jìn)，生產(chǎn)供給、物流運(yùn)輸、人力資源狀況都將有所緩解，供需逐漸平衡，疊加去年同期基數(shù)開(kāi)始走高，CPI將逐步回落。國(guó)家發(fā)改委市場(chǎng)與價(jià)格研究所研究員郭麗巖表示，除食品外，其他商品和服務(wù)價(jià)格都穩(wěn)定和穩(wěn)中趨降，說(shuō)明當(dāng)前物價(jià)沒(méi)有全面上漲基礎(chǔ)，下半年CPI可能呈穩(wěn)中回落態(tài)勢(shì)。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊預(yù)計(jì)，隨著基數(shù)效應(yīng)降低，疊加疫情對(duì)需求的壓制，CPI繼續(xù)上行的動(dòng)能將逐步減弱，有較大概率呈現(xiàn)“前高后低”格局。

適時(shí)靈活調(diào)控

溫彬認(rèn)為，隨著物價(jià)回落，貨幣政策空間打開(kāi)，應(yīng)適時(shí)適度下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，引導(dǎo)LPR進(jìn)一步下行，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

章俊認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟全球降息潮的背景下，我國(guó)央行可以靜觀其變而無(wú)需快速跟進(jìn)，國(guó)內(nèi)貨幣政策的操作和執(zhí)行還是更多服務(wù)于國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)。央行未來(lái)可以在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的同時(shí)，適當(dāng)調(diào)整具備良好“信號(hào)”作用的基準(zhǔn)利率以提振全社會(huì)信心，這不僅是我國(guó)貨幣政策靈活適度的表現(xiàn)，也是貨幣政策珍惜操作空間的前瞻性體現(xiàn)。