中潤資源易主后扣非累虧15億再“賣身”郭昌瑋運作屢敗浮虧14億投資人買單

曾經(jīng)的資本大佬郭昌瑋兵敗資本運作。

11月28日晚間，A股公司中潤資源(3.500, -0.05, -1.41%)(維權(quán))(000506.SZ)發(fā)布公告稱，公司將通過向接盤方定向發(fā)行股份以及控股股東放棄股權(quán)表決權(quán)形式實現(xiàn)易主。這一事項完成后，新主將持有公司17%股權(quán)，并獲得21.47%股權(quán)表決權(quán)，公司實際控制人將由郭昌瑋變更為朱一凡。這將是公司上市以來的第八次易主。

2016年底，郭昌瑋通過受讓股權(quán)入主中潤資源，耗資22.58億元。入主以來，郭昌瑋推動中潤資源頻頻進行資本運作。遺憾的是，這些資本運作均以失敗告終。

資本屢屢告敗，中潤資源的經(jīng)營業(yè)績異常慘淡。2017年至今年前三季度，五年零九個月時間，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤持續(xù)虧損，累計虧損14.77億元。

二級市場上，郭昌瑋入主以來，中潤資源股價從高點12.47元/股跌至今年11月30日的3.51元/股，最大跌幅為71.85%。郭昌瑋也虧了，當(dāng)初的22.58億元如今只剩下8.18億元，浮虧14.40億元，且僅剩的8.18億元對應(yīng)的股權(quán)全部質(zhì)押凍結(jié)。不過，因為是通過GP形式控制中潤資源，郭昌瑋本人并沒有多大損失，虧的是LP方面的資金，即投資人。

定增式易主迎第八任新主

中潤資源將迎來第八任新主。

歷經(jīng)一周停牌后，中潤資源的易主方案浮出水面。具體而言，易主方案分兩步走，第一步是定增。公司擬向蘇州聯(lián)創(chuàng)鼎瑞投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“聯(lián)創(chuàng)鼎瑞”)發(fā)行股票數(shù)量約為1.90億股，占發(fā)行后公司總股本的17%。第二步，公司控股股東寧波冉盛盛遠(yuǎn)投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱“冉盛盛遠(yuǎn)”)與發(fā)行對象聯(lián)創(chuàng)鼎瑞簽署協(xié)議，約定冉盛盛遠(yuǎn)放棄其持有的中潤資源2.33億股股份全部表決權(quán)，自本次非公開發(fā)行股票的股份登記完成之日起生效，放棄期限為永久。上述兩步完成后，聯(lián)創(chuàng)鼎瑞將持有上市公司17%股權(quán)，占上市公司有表決權(quán)股票總數(shù)的21.47%，公司控股股東將由冉盛盛遠(yuǎn)變更為聯(lián)創(chuàng)鼎瑞，上市公司實際控制人將由郭昌瑋變更為朱一凡。

根據(jù)定增預(yù)案，本次發(fā)行的價格為2.80元/股，募集資金總額不超過約5.33億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于補充流動資金及償還債務(wù)。

接盤方聯(lián)創(chuàng)鼎瑞成立于今年10月14日，執(zhí)行事務(wù)合伙人為蘇州聯(lián)創(chuàng)景瑞商務(wù)咨詢有限公司(委派代表朱一凡)，認(rèn)繳出資額為5億元。由此可見，聯(lián)創(chuàng)鼎瑞是為本次接盤而專門設(shè)立的公司。

那么，易主之后，中潤資源會有什么樣的變化?公司稱，公司目前的主營業(yè)務(wù)為礦業(yè)投資開發(fā)。除現(xiàn)有的礦業(yè)投資項目，公司將聚焦于貴重金屬產(chǎn)業(yè)鏈，“以金為主”，將著重發(fā)展金、銀等貴金屬礦山和銅、鎳等有色金屬礦山的合作及開采。此外，公司將以資本市場為依托，尋求新的貴金屬和有色金屬礦山的投資機會。

中潤資源的前身為川鹽化A，先后更名為峨眉集團、ST峨眉、ST東控、東泰控股、*ST東泰、ST中潤、中潤投資，再到目前的中潤資源，更名多達8次。與此同時，公司頻頻易主，從最初的上海瑞森投資到山東世紀(jì)煤化、惠邦投資、中潤置業(yè)、金安投資，再到中潤福泰、深圳南午北安，再到冉盛盛遠(yuǎn)，已經(jīng)七次易主。如果本次定增式易主事項順利完成，聯(lián)創(chuàng)鼎瑞將成為中潤資源第八任控股股東。

頻繁更名易主的同時，中潤資源的主業(yè)也頻繁變換。最初，公司是一家制鹽企業(yè)，目前，其主營業(yè)務(wù)已經(jīng)演變?yōu)榘ㄒ渣S金為主要品種的礦業(yè)開采與房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)、銷售及自有房產(chǎn)的出租等業(yè)務(wù)。

這些業(yè)務(wù)貢獻出的經(jīng)營業(yè)績均較糟糕。

頻繁折騰收購未改連虧命運

再一次籌劃易主，與中潤資源深陷經(jīng)營、財務(wù)困境有關(guān)。

時間回到2016年底。這一年，中潤資源易主，公司前控股股東南午北安與冉盛盛遠(yuǎn)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，南午北安將其持有中潤資源2.33億股股份轉(zhuǎn)讓給冉盛盛遠(yuǎn)，轉(zhuǎn)讓價格為9.69元/股，交易總價款約為22.58億元。2017年初，股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項完成，冉盛盛遠(yuǎn)以持股比例25.08%成為中潤資源控股股東，郭昌瑋成為公司實際控制人。

入主之后，郭昌瑋也曾野心勃勃，動作頻頻。

2016年底，公司賬上貨幣資金只有1.23億元，但期末流動負(fù)債合計高達14.82億元，存在較大償債壓力。為了支持上市公司的發(fā)展，緩解償債壓力并提升公司資產(chǎn)流動性。2017年4月，中潤資源籌劃剝離房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，郭昌瑋擬通過其控制的冉盛盛潤收購上市公司旗下的淄博置業(yè)60%股權(quán)。不過，計劃失敗了。2018年8月，公司宣布終止上述交易。

在宣布籌劃剝離房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)7個月后，即2017年11月，中潤資源宣布，作價1.65億現(xiàn)金收購杭州藤木網(wǎng)絡(luò)科技有限公司55%股權(quán)，公司借此進軍游戲行業(yè)。當(dāng)時，中潤資源賬上只有1.26億元。

標(biāo)的公司藤木網(wǎng)絡(luò)成立于2016年9月，2017年的營業(yè)收入只有19.84萬元，且持續(xù)虧損，凈資產(chǎn)為負(fù)。讓人意外的是，就是這樣的資產(chǎn)，估值卻高達3.03億元。此外，2018年2月，藤木網(wǎng)絡(luò)當(dāng)時僅運營的《阿拉德之怒》一款游戲，還被騰訊以侵權(quán)《地下城與勇士》的著作權(quán)起訴。

在2018年4月，中潤資源宣布，由于經(jīng)營業(yè)績及融資環(huán)境發(fā)生變化，經(jīng)友好協(xié)商，決定解除前述《資產(chǎn)購買協(xié)議》。

此外，2018年2月，中潤資源曾計劃以其控制下的公司股權(quán)和債權(quán)資產(chǎn)與山西朔州平魯區(qū)森泰煤業(yè)有限公司股權(quán)進行資產(chǎn)置換，不足部分將采用現(xiàn)金購買的方式收購。三個月后，公司更換了重組標(biāo)的，變更后，標(biāo)的為深圳市零兌金號黃金供應(yīng)鏈服務(wù)有限公司(簡稱“金號黃金”)100%股權(quán)。

當(dāng)時的公告顯示，中潤資源擬以對山東安盛資產(chǎn)管理集團有限公司、齊魯置業(yè)有限公司及李曉明的三項其他應(yīng)收款債權(quán)與目標(biāo)公司49.79%股權(quán)進行等值置換，之后通過發(fā)行股份方式購買標(biāo)的公司剩余50.21%股權(quán)，并募集配套資金不超過6.50億元，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)擬作價13.9億元。

沒有意外，這一次計劃再次以失敗告終。2019年6月中潤資源宣布終止上述運作。

2020年9月，為降低其他應(yīng)收款的回收風(fēng)險，提高資產(chǎn)流動性，中潤資源擬將應(yīng)收李曉明誠意金債權(quán)、佩思國際科貿(mào)(北京)有限公司債權(quán)與常州天祿建設(shè)開發(fā)有限公司持有的常州天祿中創(chuàng)建設(shè)開發(fā)有限公司100%股權(quán)進行資產(chǎn)置換，標(biāo)的債權(quán)作價約3億元，標(biāo)的股權(quán)作價2.86億元，差額0.14億元部分由天祿建設(shè)現(xiàn)金補足。1個月后，再次宣布終止。原因是，公司收到的深交所第二次關(guān)注函中的相關(guān)問題，涉及天祿建設(shè)以往相關(guān)債權(quán)人的隱私和商業(yè)機密問題，天祿建設(shè)無法協(xié)調(diào)配合完成其中部分內(nèi)容的回復(fù)工作等原因，因此，本次資產(chǎn)置換協(xié)議終止。

頻頻運作失敗，中潤資源的經(jīng)營業(yè)績?nèi)找嬖愀狻?/p>

2017年至2021年，公司實現(xiàn)的扣非凈利潤分別為虧損4.32億元、1.99億元、1.77億元、4.62億元、1.10億元，今年前三季度，扣非凈利潤仍然為虧損，虧損金額為0.97億元。至此，郭昌瑋接盤以來的五年零九個月時間，公司扣非凈利潤累計虧損14.77億元。

二級市場上，郭昌瑋入主以來，股價從高點12.47元/股跌至今年11月30日的3.51元/股，最大跌幅為71.85%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，郭昌瑋當(dāng)初22.58億元入主，目前的持股市值約為8.18億元，已然浮虧14.40億元，而且，8.18億元市值對應(yīng)的股權(quán)全部質(zhì)押、凍結(jié)。

不過，郭昌瑋本人并沒有多大損失。郭昌瑋通過GP形式控制中潤資源29.99%股權(quán)，而GP僅持有冉盛盛遠(yuǎn)0.1%股權(quán)，郭昌瑋直接間接持有的股權(quán)數(shù)量極少。由此可見，郭昌瑋虧損14.40億元，虧的是LP方面的資金，即投資人，而其自身基本上沒有多少損失。