“朽木難雕” 華晨“禍”起千萬負(fù)債

作者說：負(fù)債千億的華晨，如今因一筆1,000萬的債務(wù)落入了或?qū)⑵飘a(chǎn)重整的境地。

昔日朱樓，如今將傾。

出乎意料，“壓垮”華晨這匹駱駝的稻草，是區(qū)區(qū)一千萬的債務(wù)。

11月15日，華晨中國(guó)發(fā)布公告稱，11月13日格致汽車科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：格致汽車)向法院申請(qǐng)對(duì)其控股股東華晨汽車集團(tuán)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱：華晨集團(tuán))破產(chǎn)重整。

青橙汽車了解到，華晨集團(tuán)與模具開發(fā)商格致汽車的買賣合同糾紛發(fā)生于2019年9月4日，該審理結(jié)果為在2020年10月25日前償還約1016.7萬元錢款。一方面，據(jù)華晨中國(guó)2020年上半年報(bào)告數(shù)據(jù)，其賬上僅有流動(dòng)資產(chǎn)總額約183.14億元，相對(duì)于此前統(tǒng)計(jì)至今年第一季度累計(jì)1,226.75億元的負(fù)債總額存在較大償債壓力;另一方面，金杯汽車與申華控股受間接控股股東華晨集團(tuán)拖欠總計(jì)2.1余億元，且為其擔(dān)保累計(jì)近10億元。此外華晨還持有多項(xiàng)債券，例如日前發(fā)生違約的10億金額的“17華汽05”。

破船還有三千釘，華晨還有寶馬。華晨集團(tuán)旗下三個(gè)上市子公司中，申華控股和金杯汽車毫無業(yè)績(jī)，華晨中國(guó)持有的華晨寶馬股份則是其主要且唯一盈利來源。據(jù)華晨中國(guó)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年華晨寶馬貢獻(xiàn)76.26億元利潤(rùn)，同比2018年增長(zhǎng)22.11%，而2019年華晨中國(guó)總利潤(rùn)僅為67.62億元，低于華晨寶馬貢獻(xiàn)的利潤(rùn)8.64億元。另外今年上半年華晨寶馬則貢獻(xiàn)利潤(rùn)43.83億元，超出華晨中國(guó)37.50億元的利潤(rùn)6.33億元。顯然，在刨除華晨寶馬后，華晨中國(guó)處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)。

這一結(jié)果源于其自主品牌的薄弱。目前中華品牌旗下僅有V3、V7等寥寥幾款產(chǎn)品，曾寄希望于寶馬、意圖通過寶馬技術(shù)反哺品牌的中華并未如愿，相伴多年后中華品牌仍處在技術(shù)層面缺失、品牌溢價(jià)困難的困局。華晨金杯(金杯客車廠)雖曾為華晨赴美上市主資產(chǎn)，但如今難以復(fù)現(xiàn)“輕客=金杯”之景，據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)該品牌上半年總銷量?jī)H為7,661輛。被寄予厚望的華頌7定位高端MPV市場(chǎng)，投資26億，采用寶馬提供的2.0T發(fā)動(dòng)機(jī)，卻因難以適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境等因素銷量慘淡，有數(shù)據(jù)表明其今年上半年售出0輛。

然而在自主品牌實(shí)力難以提升、依賴“利潤(rùn)奶牛”華晨寶馬的情況下，華晨依舊在2018年相關(guān)部門放款合資企業(yè)股比后，向?qū)汃R賣出25%華晨寶馬的股份。據(jù)悉，將在2022年前交割完成的該部分股權(quán)截至今年6月底并未完成交割。

有分析師表示，華晨與寶馬的“平權(quán)狀態(tài)(雙方各50%股權(quán))”不再保持，華晨必然會(huì)因此失去巨額利潤(rùn)。然而從簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的時(shí)任華晨中國(guó)董事長(zhǎng)的祁玉民，到如今華晨集團(tuán)副總裁、新聞發(fā)言人齊凱，華晨高層一直認(rèn)為，“這是一筆不會(huì)虧本的買賣”，更是為賣股權(quán)獲得的“350億元的資金、30億歐元的投資以及寶馬承諾對(duì)中華品牌的在汽車研發(fā)生產(chǎn)制造銷售等多環(huán)節(jié)的支持”而自得。

面臨多方困境，格致汽車提起對(duì)華晨集團(tuán)的“破產(chǎn)重組”申請(qǐng)之因“一千萬債務(wù)”顯然僅是華晨集團(tuán)所面臨壓力的冰山一角。千億債務(wù)難以償還，造血“奶牛”漸行漸遠(yuǎn)，自主品牌連年式微，新能源市場(chǎng)后繼無力，四面楚歌的華晨中國(guó)如今僅能依靠轉(zhuǎn)移“華晨寶馬股權(quán)”來保住僅剩的“造血”能力。

據(jù)了解，為了避免因?yàn)樨?fù)債而導(dǎo)致華晨寶馬股權(quán)被凍結(jié)，華晨集團(tuán)今年數(shù)度轉(zhuǎn)移股權(quán)。青橙汽車了解到，今年5月及7月，華晨集團(tuán)以0.01美元/股的價(jià)格向遼寧交通出售華晨中國(guó)累計(jì)6億股本。9月30日，華晨集團(tuán)將剩余30.43%華晨中國(guó)的股權(quán)以0.01美元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給華晨全資附屬公司遼寧鑫瑞汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，完成股權(quán)變更。而在11月6日，遼寧鑫瑞則將該部分股權(quán)作為貸款質(zhì)押給了未知第三方。

現(xiàn)代版“阿斗”華晨集團(tuán)如今并未等到來自寶馬及相關(guān)部門的“救助”，自主品牌也陷入難以提升的困境，在或?qū)⑵飘a(chǎn)重整的絕境中如何自救，是其正面臨的難題。