對(duì)資本市場(chǎng)敏感 華晨集團(tuán)祁玉民：無(wú)法清零

2020年12月4日傍晚，華晨汽車集團(tuán)控股有限公司原黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)祁玉民正式落馬被查。

中紀(jì)委官網(wǎng)轉(zhuǎn)引遼寧省紀(jì)委監(jiān)委的消息：“涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查”。

不少人將他這次落馬被查的原因，歸結(jié)為今年下半年華晨集團(tuán)不斷曝出財(cái)務(wù)危機(jī)，債券違約事件——其實(shí)在上半年，華晨集團(tuán)已經(jīng)四面楚歌，面臨現(xiàn)金流短缺的問(wèn)題，多筆銀行貸款利息逾期，累計(jì)金額為6020.29萬(wàn)元。

只是進(jìn)入下半年后，銀行貸款、信托以及保險(xiǎn)資金債權(quán)計(jì)劃違約的雷聲才徹底此起彼伏地爆了，根本停不下來(lái)。

即使遼寧省政府開(kāi)始出手對(duì)集團(tuán)進(jìn)行司法重整，解決債務(wù)問(wèn)題，依舊沒(méi)能阻止華晨汽車在11月13日被格致汽車申請(qǐng)破產(chǎn)重組。

而在被申請(qǐng)重整后的第三天，華晨集團(tuán)確認(rèn)的，已構(gòu)成債務(wù)違約金額合計(jì)已達(dá)65億元，逾期利息金額合計(jì)1.44億元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2022年華晨集團(tuán)債券到期及回售金額起碼達(dá)到92億元，會(huì)在今年基礎(chǔ)上再增27億。

其實(shí)，這并不是華晨第一次跌入缺錢的深淵，第一次遭遇冬天。

只不過(guò)今年冬天的確來(lái)的早點(diǎn)。無(wú)論華晨還是祁玉民，都跌入冰點(diǎn)。

15年前的風(fēng)雨天

讓我們把時(shí)間倒回到15年前的冬天。

2005年12月底，時(shí)任大連市副市長(zhǎng)的祁玉民，空降到華晨集團(tuán)出任董事長(zhǎng)。

他曾表示，十幾年來(lái)一直清晰記得自己出任華晨汽車董事長(zhǎng)的那一天。整個(gè)遼寧被風(fēng)雪覆蓋，天氣無(wú)比惡劣，原本打算開(kāi)車前往就任的祁玉民，最后坐上了前往沈陽(yáng)的火車。

路上，他給姐姐發(fā)了一條短信：“我在雨雪交加中，懷著難以名狀的復(fù)雜心情，去一個(gè)陌生的城市、陌生的單位從事陌生的工作。”

彼時(shí)的祁玉民，對(duì)于未來(lái)明顯充滿了不安感。

而彼時(shí)的華晨集團(tuán)，也已徹底褪去中國(guó)第四大汽車集團(tuán)的光環(huán)，不斷在破產(chǎn)邊緣反復(fù)試探。

一路不安的祁玉民到達(dá)沈陽(yáng)后做的第一件事，就是炸掉了前代人花費(fèi)數(shù)百萬(wàn)造的假山——他似乎早已有了決定，將前代人一手構(gòu)建的汽車帝國(guó)，基本清理個(gè)干干凈凈。

比如之前和羅孚、雷諾的合作項(xiàng)目，就算賠款也要停止;通用的項(xiàng)目直接賣給了上汽。不過(guò)最讓華晨老員工深感不安的，是他從2006年開(kāi)始，慢慢將華晨寶馬的中方管理權(quán)讓渡給寶馬的一整套操作。

要知道華晨寶馬剛成立時(shí)，合資公司的財(cái)務(wù)權(quán)、行政權(quán)和銷售權(quán)都牢牢掌控在華晨自己手里。

祁玉民來(lái)了之后，原本由華晨牢牢掌握的銷售體系，率先失守——寶馬就設(shè)立了華東和華南兩大的銷售區(qū)，區(qū)域經(jīng)理全部由寶馬中國(guó)指派。

之后，從財(cái)務(wù)行政、到市場(chǎng)公關(guān)，個(gè)個(gè)部門(mén)的實(shí)際控制權(quán)都紛紛落在了寶馬手中，華晨的老人們痛心疾首，認(rèn)為華晨寶馬其實(shí)就是一空殼，但祁玉民對(duì)此一直三緘其口。

曾有業(yè)內(nèi)人士分析，祁玉民看似雷厲風(fēng)行，其實(shí)內(nèi)心深感不安。

在他看來(lái)，寶馬是雞肋，華晨集團(tuán)并沒(méi)有經(jīng)營(yíng)豪華品牌的經(jīng)驗(yàn)，他看著那些年的慘淡銷量就渾身難受，但送給別家又不舍得，還不如將權(quán)力快速移交，讓德方直接操盤(pán)，才能肉眼可見(jiàn)地縮小與奧迪之間的差距。

這一通操作下來(lái)，祁玉民似乎是將前朝舊痕抹得個(gè)干干凈凈?

并沒(méi)有!

他留下了中華轎車，不過(guò)并不是按照前任的既定計(jì)劃，將中華打造成自主高端品牌，而是選擇向下行，徹底走人民路線。

就在華晨炸假山的同時(shí)，中華轎車正式發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)——尊馳(參數(shù)丨圖片)的17萬(wàn)元版本被要求降到13萬(wàn)元，另一款13萬(wàn)元版本的被降到11萬(wàn)元。

幾乎是同時(shí)，祁玉民火速上市了中華的第二款車型駿捷，并咬死定價(jià)在10萬(wàn)元以下。

中國(guó)人似乎對(duì)價(jià)格戰(zhàn)總是充滿了斗志和好感，降價(jià)后的中華系列很快為華晨集團(tuán)打開(kāi)了銷量，以肉眼可見(jiàn)的速度銷量大漲，駿捷甚至取得過(guò)月銷破萬(wàn)的成績(jī)，在2007年一舉扭虧為盈。

中國(guó)來(lái)了一堆廢鐵

那年，祁玉民的口碑在中國(guó)車圈達(dá)到了頂峰，中華的口碑在德國(guó)卻跌到了陰溝里——因?yàn)?ldquo;碰撞門(mén)”事件。

2006年11月27日，華晨汽車與德國(guó)HSO汽車貿(mào)易公司簽署了為期5年，共15.8萬(wàn)輛尊馳的出口協(xié)議。

橫看豎看的，這怎么著都是利國(guó)利民光宗耀祖的大喜事兒啊!因?yàn)檫@可是自主品牌汽車，第一次大規(guī)模登陸海外發(fā)達(dá)國(guó)家。

許多老媒體人表示，當(dāng)時(shí)祁玉民是高舉著華晨汽車前代的“中國(guó)在我心中，世界為我所用”造車?yán)砟顫M處宣傳。

誰(shuí)知尊馳還沒(méi)在德國(guó)正式上市就遭遇了滑鐵盧。

在2007年的德國(guó)ADAC安全碰撞試驗(yàn)中，只獲得了NCAP一星的成績(jī)。不過(guò)，相比2年后再度進(jìn)軍德國(guó)的后輩駿捷，它還算好的——ADAC直接給了駿捷零分。

歐洲媒體奔走相告，說(shuō)中華轎車就是“中國(guó)來(lái)了一堆廢鐵”，ADAC還看出殯不嫌事兒大地官宣：“駿捷這車距離五星標(biāo)準(zhǔn)，就像柏林墻到長(zhǎng)城那么遙遠(yuǎn)。”

徹底丟人丟到國(guó)外去了……這可是價(jià)格戰(zhàn)都拉不回來(lái)的重大失誤，更影響了中華系列在國(guó)內(nèi)的口碑。

不得不說(shuō)，祁玉民似乎忘了先輩們摸索出的“農(nóng)村包圍城市”的道路——明明有亞非拉這樣普遍市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)，準(zhǔn)入門(mén)檻不咋高的藍(lán)海不去投，非要往全球汽車標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)最為嚴(yán)格的德國(guó)市場(chǎng)奔。

慢慢失控

華晨其實(shí)也就風(fēng)光了三四年光景，就在自主品牌的打造上慢慢失控。

2009年前后，許多自主品牌與合資品牌紛紛發(fā)現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)的好處，大家紛紛以低價(jià)和中低端車型搶占市場(chǎng)，各家銷量都迅速攀升，不過(guò)隨之而來(lái)的，是華晨汽車銷量的大幅下滑。

祁玉民才意識(shí)到，這下有點(diǎn)僵。

要知道，中華的主力駿捷其實(shí)是一款B級(jí)車，卻一直賣A級(jí)車的價(jià)，如今想推A級(jí)車了這價(jià)格要咋定?推C級(jí)車……不對(duì)，目前還沒(méi)那個(gè)能力。

于是，他推出了一大堆駿捷副產(chǎn)品，什么駿捷FRV、駿捷Wagon、駿捷CROSS、駿捷FSV，價(jià)格大都在5-10萬(wàn)塊……反正除了Wagon和CROSS，我是轉(zhuǎn)眼就忘。

其實(shí)，當(dāng)時(shí)華晨汽車也推出了中華新系列H530、H230、H330，不過(guò)命名和價(jià)格……也都是一團(tuán)亂麻，顧頭不顧腚的感覺(jué)。

更僵其實(shí)是金杯品牌——似乎已經(jīng)被祁玉民徹底遺忘。而在1980-1990年代華晨發(fā)家，靠的就是金杯本杯。

不對(duì)!華晨首款SUV是放在了金杯品牌下面，被命名為金杯S50。不過(guò)，上市沒(méi)多久就沒(méi)下文了。

于是，風(fēng)光一時(shí)的金杯品牌即便在2009年中國(guó)汽車行業(yè)最大的一波牛市里，還是止不住地一瀉千里，虧損超過(guò)16億元。最低時(shí)每股凈資產(chǎn)只有3分錢，負(fù)債率高達(dá)96%。

直到2017年7月4日，金杯才再度還魂。

華晨集團(tuán)以1元人民幣的價(jià)格，向雷諾出售沈陽(yáng)華晨金杯汽車49%的股權(quán)。雙方約定共同增資15億，在輕型商用車與新能源方面展開(kāi)合作，并計(jì)劃引進(jìn)雷諾商用車。

今年11月底，華晨雷諾金杯合資后首款LCV——金杯海獅王正式上市。華晨集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次重整只涉及集團(tuán)本部自主品牌板塊，不涉及雷諾合資公司。

十幾年前挖的坑，終于被填上了一個(gè)。

“以市場(chǎng)換技術(shù)”

話說(shuō)回來(lái)，同樣失控的還有華晨汽車對(duì)寶馬的理解和控制。

了解祁玉民的媒體都知道，他最愛(ài)說(shuō)的一句話是“以市場(chǎng)換技術(shù)”。

所以，他愿意每年毫不猶豫地給寶馬雙手奉上巨額技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。畢竟老祖宗說(shuō)過(guò)：“這世界上，錢能解決的問(wèn)題都不是問(wèn)題。”

但是老祖宗沒(méi)坐過(guò)汽車啊!錢或許能換來(lái)外圍技術(shù)，但核心技術(shù)絕無(wú)可能。尤其發(fā)動(dòng)機(jī)、自動(dòng)變速器和電控等核心技術(shù)，人家絕對(duì)牢牢把握在手中。

但祁玉民不信，他一直認(rèn)為自己放低姿態(tài)，雙手奉上大筆鈔票，為華晨換來(lái)了優(yōu)秀的技術(shù)，堅(jiān)信華晨“在合資反哺中，是真正獲得了市場(chǎng)換技術(shù)的成果。”

他曾在2011年提出“華晨振興項(xiàng)目”，要求寶馬集團(tuán)為自主品牌提供全套支持，為中華和金杯貼上寶馬技術(shù)的標(biāo)簽。

這一次，他突然來(lái)了一個(gè)180度大轉(zhuǎn)彎，計(jì)劃著把中華打造成自主乘用車的中高端品牌，把金杯打造成知名的商用車品牌……

他認(rèn)為寶馬背書(shū)就擁有了一切，可以輕松造出一款“底盤(pán)是保時(shí)捷調(diào)校的;造型、內(nèi)外飾是意大利搞的;發(fā)動(dòng)機(jī)是和寶馬合作的”三大資源合一的絕世好車。

2018年10月11日，華晨寶馬雙方股東重新簽署了合資協(xié)議，其中一項(xiàng)重要內(nèi)容是，合資公司的股比調(diào)整。

寶馬將占據(jù)75%的股權(quán)，華晨汽車占剩余的25%，交割時(shí)間為2022年。

祁玉民堅(jiān)信，華晨還有25%售價(jià)350億的股權(quán)，只要寶馬能延綿不絕地投資，華晨的收益反而會(huì)被持股50%的時(shí)候多。

聽(tīng)起來(lái)似乎很有道理的樣子。

269億元的利潤(rùn)被掏空

是人都知道，如今華晨集團(tuán)極度渴望頂梁柱華晨寶馬的反哺。

但祁玉民挖的這個(gè)坑，偏偏華晨寶馬填不動(dòng)——早在2012年起，一眾自主業(yè)務(wù)條線都處于虧損狀態(tài)，早就是黑洞中的黑洞洞。

2015-2019年間，華晨寶馬已經(jīng)提供了269億元的利潤(rùn)，不僅全部被自主品牌吃干抹盡，還釀成了34.84億元的虧損。

華晨老早就走到了缺錢的老路上，走向冬天。

也難怪有人認(rèn)為，祁玉民自稱是“汽車門(mén)外漢”不是謙虛而是事實(shí)，他最擅長(zhǎng)的，就是用一款車型變出眾多衍生車的戲法。

駿捷之后，中華品牌基本就沒(méi)戲了。

不過(guò)祁玉民也有擅長(zhǎng)的——套現(xiàn)。

他曾靠著三家上市公司華晨中國(guó)、金杯汽車、申華控股募集資金，在金融危機(jī)時(shí)斥資5億元抄底增持13.14億股華晨中國(guó)，在每股大漲2港幣的情況下，穩(wěn)賺進(jìn)26億港幣;還剝離了金杯汽車的中華轎車業(yè)務(wù)，甩掉了不良資本15億元;后出售5億股華晨中國(guó)股份，再次套現(xiàn)11.25億港元。

短短幾年，華晨成功套現(xiàn)了一次又一次。

不過(guò)，對(duì)資本市場(chǎng)敏感的祁玉民，偏偏對(duì)汽車市場(chǎng)缺乏敏感力與駕馭力。他會(huì)的也就那三板斧——套現(xiàn)、打價(jià)格戰(zhàn)，走回收路線……

“過(guò)往清零，愛(ài)恨隨意”?

2018年4月1日，閻秉哲正式擔(dān)任華晨汽車集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)。

祁玉民表示：“過(guò)往清零，愛(ài)恨隨意。”

華晨集團(tuán)的自主品牌們，雖然面臨被市場(chǎng)邊緣化的命運(yùn)，卻很難清零;更難以被清零的，還有華晨剪不斷理還亂的的債務(wù)。

雖然從外部看，華晨很不錯(cuò)。2018年的銷售收入超過(guò)2000億元，利稅超過(guò)350億元，成為遼寧省唯一年銷售收入過(guò)2000億元的企業(yè)集團(tuán)。

甚至2020年上半年，華晨集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示……沒(méi)啥危機(jī)：總資產(chǎn)1933.25億元，總負(fù)債1328.44億元，扣除商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)后，資產(chǎn)負(fù)債率為71.4%?，F(xiàn)金及等價(jià)物余額為326.77億元。

偏偏就是10月23日的那筆10億元私募債到期，未能按期兌付，造成的實(shí)質(zhì)性違約，讓華晨旗下所有債券都被停牌。

想想也過(guò)于刺激了——10億元，就掀開(kāi)了華晨債務(wù)危機(jī)的冰山一角，壓垮了華晨。

曾有媒體形容祁玉民是車圈的“無(wú)為者”，他自己無(wú)為地活著，也讓華晨活得如此無(wú)為，無(wú)為到積重難返。

某位資深媒體人在12月4日晚，在票圈說(shuō)了一句話：“我比較詫異的是，他居然能活到現(xiàn)在。”